生豬期貨實時行情：生豬產能過剩比例低 價格很難出現擠兌式下跌

　　期貨方面，昨日收盤生豬2307合約15905元/噸，較前日下跌615元，跌幅3.72%。

　　現貨方面，河南地區外三元生豬價格14.67元/公斤，較前日下跌0.05元，現貨基差LH07-1235，較前日上漲565;江蘇地區外三元生豬價格15.10元/公斤，較前日下跌0.08元，現貨基差LH07-805，較前日上漲535;四川地區外三元生豬價格14.48元/公斤，較前日上漲0.1元，現貨基差LH07-1425，較前日上漲715。

　　四月生豬盤面整體呈現寬幅震蕩的態勢，但現貨的波動率遠低于盤面。供應端來看，4月份集團出欄計劃明顯增加，較前幾個月的出欄有較大提升。集團對于出欄均重存在下降的需求，散戶對于大肥的去化較為明顯，整個4月大體重生豬大幅減少。隨著夏季的來臨，集團對于大體重的去化需求也會持續增加。

　　利潤方面，飼料價格的下跌會造成生豬養殖成本下降從而導致生豬價格的下跌，因此對于生豬養殖利潤造成的影響較小。

　　消費端來看，五一節前整個市場的消費有明顯的增加，4月中旬的價格上漲與二次育肥的集中介入有直接關系，此次二育較二月份有明顯的不同，本次二育體重普遍集中在110公斤左右，與屠宰企業形成直接競價關系導致價格快速上漲。目前屠宰企業開工率處于高位，凍品庫存也在持續增加。

　　綜合來看，生豬產能目前雖然處于過剩的狀態，但對于生豬價格能否進一步下跌還是要秉持審慎的態度。首先，目前生豬產能雖然過剩，但過剩比例仍處于個位數，產業出欄窗口期很難出現踩踏，所以價格很難出現擠兌式下跌。其次，目前能繁數據已經出現連續3個月的下跌趨勢，并且出欄均重也開始下降，未來生豬雖然仍處于過剩但不宜過分看空，預計未來生豬價格或將震蕩運行。